敲黑板！亚钾国际业绩说明会上答投资者提问透露对钾肥后市重要观点

1问题：明年计划的100万吨，预计新建周期多久

回复：公司计划在2022年底实现100万吨产量，2023年实现200万吨产量，2024年实现300万吨产量。公司通过代建方式，已启动第二个一百万吨和第三个一百万吨建设。

2问题：第二个100万吨需要投资多少钱预计完工和达产时间

回复：您好，公司预计第二个百万吨固定资产投资15亿元，计划2023年初达产，2023年底实现200万吨产量。感谢您对公司的关注。

3问题：亚钾国际和国际钾盐企业生产区别和优劣势比较

回复：公司老挝钾盐矿属于光卤石矿，矿石品位为15%-20%，矿层分布连续、范围广，产状相对平缓、厚实，矿床埋藏较浅，矿床深度一般在180米-220米之间；矿体厚度一般在10米-100米之间，资源禀赋好，使得矿石的易采性良好，适合机械化、规模化开采，采矿成本较低。加钾、俄钾等国际钾盐企业的钾盐矿属于钾石岩矿，其矿石品位相对光卤石矿要高可达25%-30%，但由于其矿藏埋藏深，一般为地下700-2000米之间，开采成本高。此外，因矿石性质的不同，选矿的工艺和成本也有区别。

4问题：100万吨达产后，老挝工厂现在的生产成本是多少出厂价格是多少

回复：公司目前单位营业成本为825元/吨，截至目前，东南亚地区CFR价格为800-950美元/吨，国内港口自提价格约5000元/吨。

5问题：目前公司产品中，粉钾和颗粒钾占比多少

回复：2021年，公司粉钾和颗粒钾的占比约为8：2，我们目前计划将提升颗粒钾的比例。

6问题：请问贵司的业务是否明显的季节性波动查询近年财报数据都是二三季度为增收旺季，而一季度正值春耕春播时节反而收入比二三季度低，请问能不能释惑一下谢谢！

回复：尊敬的投资者您好，目前公司钾肥的国际销售市场主要为东南亚、东亚、大洋洲各国，覆盖区域广，整体来看无明显淡旺季。国内钾肥销售市场有明显的淡旺季之分。北方旺季集中在11-12月（备肥，尤其是大颗粒）+1-3月（春耕用肥），其余为淡季；南方旺季集中在1-3月（春耕用肥）+6-8月（夏季耕种，主要为两广两湖）+11-12月（备肥，集中于复合肥工厂），其余为淡季。公司往年一般在第一季度安排年度大修（含春节），因此一季度的产销量都相对较低。感谢您对公司的关注。

7问题：中老铁路开通对我们有什么影响目前公司回国是否使用了这条路线

回复：中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，钾肥产品从老挝直达回国更为便捷，有利于公司进一步深耕云贵川等省的钾肥市场。

公司钾肥产品于中老铁路2021年底通车时便搭乘首班列车回国反哺国内市场，近期也在通过中老铁路回运钾肥。

8问题：请问老挝疫情对公司正常营运的影响如何公司对此有什么对策

回复：老挝今年已调整防疫政策，因此对公司生产建设无影响。根据老挝最新政策，5月9日老挝全境国际口岸全面开放，此次老挝全境国际口岸开放，也对公司生产建设材料采购及钾肥产品销售产生积极影响。现阶段，国内的销售受疫情影响，在港口卸货、通关周期上有所延长，公司力争通过多种途径来解决这个问题，包括海陆联运、申请国内绿色通道等，目前有关部委也在和我司积极沟通相关入境支持政策事宜，以保证国内钾肥需求。

9问题：人民币如果持续贬值会对我们利润有如何影响会对我们未来的项目建设投资有什么影响谢谢

回复：目前公司以国际销售为主，公司在国际市场的销售业务以美元结算（收款），因此人民币贬值会产生汇兑收益，对公司产生积极影响。此外，公司持续扩产的建设物资主要从国内采购并以人民币进行支付，因此，人民币贬值有利于降低采购成本和建设投资，对生产建设也有积极影响。

10问题：现阶段东南地区及国内的市场情况，请您介绍一下

回复：东南亚地区钾肥年消费量大约在800-1000万吨，其中，越南近200万吨/年，泰国约100万吨/年，印度尼西亚约350-400万吨/年，马来西亚约200万吨/年，菲律宾约25万吨/年，还有其他一些国家。亚钾国际销售除了辐射东南亚地区，公司还在南亚、东亚和大洋洲地区也有销售。

11问题：白俄罗斯及俄罗斯的钾肥产品如果无法运至欧美国家，运至友好国家，如中国，通过什么方式运输会不会导致中国的钾肥价格有大幅波动

回复：1、白俄罗斯钾肥传统的运输路线是通过立陶宛的克莱佩达港进行运输，在2021年6月受到欧美制裁后，据悉白俄罗斯有两种备选运输方式：（1）通过俄罗斯地区的两条海运路线（摩尔曼斯克港和圣彼得堡港）运输钾肥产品，但受限于港口基建不完善需要扩建原因，可启用时间有待确定（8-10个月以上）；（2）通过中欧班列铁路运输至国内，但钾肥运力有限且运输成本大幅提高，白俄罗斯钾肥在短期内仍然面临钾肥无法运输的窘境。

2、俄罗斯运输同样主要通过海运运输，受俄乌冲突影响及面临美国制裁影响，海运运输受到严重影响。而俄罗斯通过境内铁路线运输至我国东北边贸总承载量每年仅在200-250万吨，可用于运输钾肥至我国东北边贸进入国内市场流通的影响相对有限。即使俄乌战争结束，但制裁有一定的延续性，其对外运输仍然受阻。

根据Nutrien预测，2022年白俄罗斯的供应量将减少600-800万吨，俄罗斯今年的供应量将减少200-600万吨。受到国际钾肥市场供应减少的影响，预计国内钾肥价格将保持紧平衡的状态。

12问题：请管理层结合当前市场分析下公司钾肥产品的销售情况，从25w产能到100w产能，多出的75w产品销售的渠道是哪里，如何扩展的。另外对后续重组并购后产品计划如何，并针对扩产的产品销售渠道从何而来。以及后续俄罗斯以及白俄罗斯解除限制后对公司的影响

回复：需求方面：目前东南亚地区钾肥年消费量约在800-1000万吨，随着城镇化进程以及人口的增长，对农作物亩产效益逐渐提高，东南亚地区钾肥年复合增长率在4%，是全球钾肥主要消费市场之一，并且未来增长潜力较大。供应方面：东南亚地区钾肥生产集中在老挝，除已投产的亚钾国际100万吨/年钾肥产能以及东方铁塔50万吨/年钾肥产能以外，东南亚地区没有其他运行产能。上述150万吨的产能中还有相当部分产品运回中国，因此，东南亚地区的供需缺口仍至少在600万吨以上。未来公司进一步扩建至300万吨/年钾肥产能以上，也无法完全满足该地区的钾肥需求。

原来东南亚地区的供需缺口主要依赖距离较远的加钾、俄钾等寡头供应商的进口钾肥补足。我们公司老挝工厂因地处老挝中部，属需求地中心，对于下游采购方具有明显的销售区位优势，便于公司采用小、零、快的发货方式，适合东南亚地区客户的采购习惯，销售优势突出。此外，公司项目还能享受老挝作为东盟成员国和RCEP成员国在地区经贸环境、进出口和税收等方面的政策优势。

13问题：白俄罗斯及俄罗斯事件对于钾肥价格的影响是否本次上涨都是由俄乌冲突导致战争结束是否会导致钾肥价格暴跌

回复：①在钾肥供给端，白俄罗斯和俄罗斯占全球近40%的产能，受到俄乌冲突及相应制裁影响，今年全球钾肥供应将大幅度削减，预计白俄罗斯将会减产600-800万吨，俄罗斯将会减产200-600万吨，而加钾也仅仅会在今年下半年扩产约100万吨，供给端将会带来巨大缺口，即使短期内战争冲突停止，但是欧美对于俄罗斯和白俄罗斯的制裁也将会持续较长时间，因此全球钾肥将会在中长期内供应趋紧，钾肥市场呈现供不应求的状态。

②在钾肥需求端，目前全球粮食库存处于历史低位，主要农产品价格大幅上涨，如大豆、玉米、小麦等上涨幅度高于近10年平均水平的50%-90%，受全球主要粮食产区气候异常和俄乌冲突等因素影响，农产品补库存进展不理想，预计农产品价格将维持目前的高位价格区间。由于农产品价格足够覆盖上游农资产品涨价带来的成本增加，因此农户种植性较高，化肥施用意愿得以保障，在化肥需求端提供了有力的支持。

同时，全球主要钾肥供货商的生产基地基本远离市场消费区域，需要通过陆运+海运方式运输。能源价格的大幅增长推高了运输成本，从而使得国际钾肥到岸价（CFR）报价进一步提高。此外，全球各国货币超发的情况较严重，对钾肥的长周期高位运行也起到了助推作用。