一个好消息和一个坏消息

上周末，美国、英国分别表示向乌克兰提供经济、军事援助。而此前，斯洛伐克、德国等国家已经在武器方面援助乌克兰。多个西方国家公开支持乌克兰，俄乌冲突目前无停火倾向。

伴随而来的是各种经济制裁。欧盟禁止俄罗斯拥有、经营、租用的船只进入其港口，未来或将禁止俄罗斯和白俄罗斯的公路运输运营商进入欧盟。乌克兰宣布中断与俄罗斯的贸易。美国终止与俄罗斯和白俄罗斯的正常贸易关系。立陶宛、波兰、德国等多国在一定程度上制约俄罗斯、白俄罗斯的对外贸易。

虽然美国、欧盟有尽量将农产品排除在制裁之外，但是俄罗斯明确禁止向不友好国家提供化肥等能源物资。从军事冲突延伸到经济冲突，俄乌冲突直接导致大宗商品供应出现缺口。

受制于资源分布，钾肥一直属于寡头垄断行业。加拿大、俄罗斯、白俄罗斯的钾盐资源占全球总储量的68.1%。其中俄罗斯占20.69%，白俄罗斯占12.93%，合计33.62%。相应地，俄罗斯和白俄罗斯的钾肥产量占全球的35.25%，其中俄罗斯产量的81%、白俄罗斯产量的94%均用于出口（2020年统计数据）。

目前，白俄罗斯的钾肥正在另寻出口通道，很多合同无法履行；俄罗斯的钾肥也被禁止出口到不友好国家；乌克兰的经济严重下滑超过，国内总产值将下降45.1%，钾肥难以对外供应。这导致全球40%的钾肥出口受限。亚洲、拉丁美洲、非洲等主要钾肥进口区域的供应缺口巨大，钾肥价格稳定高企。

从俄乌冲突以来，钾肥的价格就一路上涨，甚至突破了1000美元/吨CFR。截止到上周四，东南亚的标准现货价为750-950美元/吨CFR，泰国、越南的大颗粒现货价850-1000美元/吨CFR，巴西、南非的大颗粒现货价均超过1100美元/吨CFR。

最近， Pupuk Indonesia的招标以大约950美元/吨CFR的价格成交，采购至少20.5万吨标准氯化钾。Canpotex、APC、Eurochem 和 K+S 收到了成交量。

截至昨日，东南亚、巴西的氯化钾CFR，欧洲的氯化钾FOB，基本与上周四持平。氯化钾的CFR和FOB相较去年同期已经普遍上涨298%-349%。

目前来看，由于俄乌冲突仍将持续，供需将持续紧张，钾肥价格难有可谈判空间，将保持当前价格，或略有上涨。