钾肥和锂盐量价齐升，藏格再获买入评级

藏格矿业（以下简称“公司”）发布2022年三季报：前三季度实现营收57.13亿元，同比+172.11%；实现归母净利润41.66亿元，同比+404.89%；实现扣非归母净利润41.71亿元，同比+507.26%。公司22Q3单季度实现营收22.03亿元，同比+120.82%，环比-0.94%；实现归母净利润17.69亿元，同比+365.98%，环比+11.82%；实现扣非归母净利润17.78亿元，同比+363.13%，环比+12.46%。

产销量数据方面：公司前三季度实现氯化钾产量80.88万吨，销量61.95万吨，Q1/Q2/Q3产量分别为18.06/27.88/34.94万吨，销量分别为20.90/28.51/12.54万吨，其中Q3销量数据较低我们认为主要是受到①部分地区干旱气候的影响无法给作物施肥；②前期钾肥价格高企影响了部分下游需求；后市随着春节备肥时间临近，预计公司Q4氯化钾销量有望快速恢复。另外公司前三季度实现碳酸锂产量8076.5吨，销量8701吨，Q1/Q2/Q3产量1755/3015/3306.5吨，销量2153/2654/3894吨，其中Q3虽然青海格尔木地区有较长的疫情管控时间，但公司积极配合碳酸锂市场的需求，碳酸锂产销基本稳定，碳酸锂销售价格稳中有升。公司2021年年报中给出来的2022年度经营计划：全年生产销售氯化钾100万吨以上，电池级碳酸锂1万吨以上，按照目前的产销量数据来看，公司有望实现全年目标。