有支撑！机构继续看好钾肥

　　国际粮食价格维持高位，种植面积增长支撑化肥需求。新冠疫情爆发后，各国愈发重视粮食安全，国际粮食价格2020年下半年开始上涨。2022年年初以来（截至3月18日），受俄乌冲突影响，CBOT玉米、大豆、小麦期货价格分别上涨25.11%、25.35%和37.62%。粮食价格上涨，种植收益向好推动粮食种植面积增长。根据美国农业部今年3月份的数据，预计2021/2022年全球大豆、玉米和小麦播种面积分别同比增长1.15%、2.3%和0.51%。此外，根据经合组织-粮农组织农业展望的预测，到2030年全球玉米、大豆的收获面积将相比2021年分别增长2.36%和2.81%。长期农产品收获面积的增长有利于化肥需求的稳步提升。

　　钾肥：我国进口依存度较高。2016年以来，我国氯化钾进口依存度均在50%以上，2021年达到57.54%。当前粮食价格维持高位，种植面积有望继续增长，钾肥需求旺盛，叠加俄乌冲突、白俄罗斯遭制裁使得俄罗斯、白俄罗斯钾肥出口受限，加剧全球供给紧张局面，国际钾肥价格有望维持高位。同时，我国钾肥进口依存度高，国内钾肥价格走势与国际价格走势同步性日趋加强，且当前国内钾肥库存低位，对钾肥价格形成支撑。

　　磷肥：化肥法检使得出口暂时受限，国内外价差较大。目前受出口法检政策影响，磷肥出口受限，后续若政策放松，出口恢复，国内磷酸一铵、磷酸二铵价格有望上涨，国内外价差缩小，行业盈利或将改善。

　　氮肥：尿素价格上涨，行业库存处低位。截至3月18日，我国山东地区尿素（小颗粒）价格是2960元/吨，同比上涨37.67%，相比年初上涨14.73%；我国尿素行业总库存为56.02万吨，同比下降34.67%，且相比2020年同期低53.03%，为近五年来的较低水平。随着春耕对尿素需求的带动，行业低库存下，尿素价格或维持高位，同时高油价背景下，我国煤制尿素企业具备性价比。